В 2024 году компании агропромышленного сектора привлекли через облигации более 22 млрд рублей, увеличив число выпусков и объем рынка.

Несмотря на высокие процентные ставки и жесткую денежно-кредитную политику, в 2024 году компании агропромышленного сектора привлекли через облигации более 22 миллиардов рублей, что на 18% превышает показатели предыдущего года, согласно оценкам аналитиков инвестиционной компании "Юнисервис Капитал". Однако, хотя представленность сектора на публичном рынке облигаций остается невысокой, отмечается.

В 2024 году количество компаний из агропромышленного комплекса, размещающих высокодоходные облигации на рынке, увеличилось до 63, по сравнению с пятью выпусками в 2018 году, сообчает "Юнисервис Капитал" ссылаясь на данные портала агроинвестора. Хотя это все еще скромный показатель сравнительно с общим рынком облигаций, рост выпусков в отрасли опережает темпы роста всего публичного рынка облигаций: сумма активных выпусков компаний из агропромышленного комплекса ежегодно увеличивается в среднем на 23%, а количество выпусков - на 52%, отмечают аналитики. В целом, общий объем рынка корпоративных облигаций, по данным Cbonds, составляет 31,1 трлн рублей против 25,2 трлн рублей в начале  прошлого года (+23%).

В 2024 году на публичном рынке было размещено 17 новых выпусков облигаций компаний из агропромышленного комплекса и связанных отраслей на сумму 3,85 млрд рублей. Большинство эмитентов (70,6%) были из рейтингового сегмента "BB". Доля компаний с более высоким рейтингом "BBB" составила 11,8% от общего количества эмитентов из сельхозпромышленного комплекса, в то время как 17,6% представляют эмитенты с более низким рейтингом "B", указывают данные от "Юнисервис Капитал". Минимальная ставка купона в выпусках представителей агропромышленного комплекса была 18% (облигации Агротек-БО-05), а максимальная - 27% (облигации АгроДом-БО-01). Около 53% выпусков предлагали инвесторам постоянный или фиксированный купон, 29,4% были выпуски с плавающим купоном, привязанным к уровню ключевой ставки ЦБ. В остальных случаях предусматривался инструмент оферты, который предоставляет возможность пересмотра ставки купона.

По прогнозу "Юнисервис Капитал", в этом году рынок агропромышленного комплекса в стоимостном выражении может снизиться в связи с погашением крупных выпусков холдинга "Авангард-Агро" в конце 2024 года, общая сумма которых составляла 9 млрд рублей. Вы руководство холдинга неизвестно, будет ли они рефинансировать свои краткосрочные долги через биржевые облигации. В то же время, количество компаний из агропромышленного комплекса на рынке облигаций может продолжить увеличиваться, отмечают аналитики. В 2024 году было 63 выпуска, а в 2025 году рынок может вырасти на 10-15%.

Согласно прогнозам "Юнисервис Капитал", в этом году эмитенты из сельскохозяйственной отрасли могут привлечь по крайней мере 4-5 млрд рублей, а в оптимистическом сценарии рынок может расшириться за счет необходимости рефинансирования крупных сумм краткосрочных кредитов. Главными стимулами для активного привлечения облигационного финансирования станут ограниченность доступа к льготному кредитованию, необходимость увеличения производства и увеличение интереса и доверия предприятий к альтернативным инструментам финансирования, считают аналитики.

"Биржевые облигации становятся все более популярными среди компаний в качестве беззалогового инструмента привлечения финансирования, - отмечает Екатерина Маевская, руководитель направления рыночной аналитики в "Юнисервис Капитал". - Предприятия из агропромышленного комплекса хорошо конкурируют с другими эмитентами, и инвесторы оценивают их нейтрально или, скорее, положительно, поэтому таким компаниям не нужно платить дополнительные премии, как это свойственно некоторым другим отраслям".

Больше новостей из сельского хозяйства - подпишитесь на наш канал в Телеграме!