Рынки зерновых: доллар влияет на цены, фермеры задерживают продажи, а экспортеры сталкиваются с дефицитом сырья.

Резкая изменчивость курса доллара оказала значительное влияние на не только цены, но и активность на зерновом рынке. Фермеры задерживают свои продажи, ожидая дальнейшего роста цен, в то время как экспортеры сталкиваются с дефицитом сырья для декабрьских отгрузок. Рынок масличных товаров только начинает оправляться после трехкратного увеличения экспортных пошлин на подсолнечное масло, а в сегменте сои все идет спокойно: урожай рекордный, цены стабильные.

ПШЕНИЦА

Мировой рынок 

Факторы, способствующие росту цен:

• Потенциальное резкое сокращение экспорта из России и Украины во второй половине сезона в связи с уменьшением урожая и активным экспортом на старте сезона.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Благоприятные погодные условия в большинстве производящих регионов мира, таких как Причерноморье, США, Евросоюз, Латинская Америка, оказывают давление на цены пшеницы и кукурузы.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара до 108-110 рублей и риски дальнейшей девальвации.
• Запасы пшеницы на 1 ноября снизились на 20% по сравнению с прошлым годом, в том числе на Юге России — на 25% из-за активных экспортных отгрузок с начала текущего сезона.
• Недостаточное покрытие экспортеров для отгрузок в декабре из-за сдерживающей позиции фермеров.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Резкий рост пошлины в ближайшие 2-3 недели вследствие изменений в курсе доллара.

Резюме:

Резкое изменение курса доллара сильно осложнило не только ситуацию с контрактами для экспортеров, но и влияет на ценообразование. Фермеры значительно сократили продажи, их мотивирует ожидание возможного дальнейшего роста цен в ближайшей перспективе. Экспортеры, в свою очередь, сталкиваются со сложным покрытием для декабрьских отгрузок, несмотря на снижение активности импортеров и ожидаемое сокращение экспорта в декабре. Тем не менее, рост пошлин вряд ли сможет стабилизировать рынок на текущем уровне, и вероятнее всего, мы увидим дальнейший, хотя и умеренный, рост цен в портах.

ЯЧМЕНЬ

Факторы, способствующие росту цен:

• Потенциальное резкое сокращение экспорта из России и Украины во второй половине сезона в связи с уменьшением урожая и активным экспортом на старте сезона.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Усиливающаяся конкуренция между Россией, экспортерами из Евросоюза и Аргентины, а также увеличение отгрузок нового урожая из Австралии.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара до 108-110 рублей и риски дальнейшей девальвации.
• Фермеры сдерживают продажи из-за роста курса доллара, в ожидании более высоких цен.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Резкий рост пошлины в ближайшие 2-3 недели вследствие изменений в курсе доллара.

Резюме:

В течение октября-ноября ячмень продемонстрировал высокую устойчивость к колебаниям курса доллара и мировым ценам, и его котировки у экспортеров оставались на уровне 15 тыс. рублей за тонну на текущей неделе. Однако в дальнейшем ожидается изменение этой тенденции. Учитывая уменьшение запасов и экспортного потенциала, а также возрастающие цены на пшеницу на мировом рынке, можно ожидать роста цен на ячмень. Уровень цен может увеличиться только в случае резкого сокращения экспорта, но на текущем рынке наблюдается сохранение интереса к российскому ячменю со стороны стран Ближнего Востока и Северной Африки, таких как Иран, Ливия и Саудовская Аравия.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, способствующие росту цен:

• Отсутствуют значительные факторы.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Благоприятные погодные условия в большинстве производящих регионов мира, таких как Причерноморье, США, Евросоюз, Латинская Америка, оказывают давление на цены пшеницы и кукурузы.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара до 108-110 рублей и риски дальнейшей девальвации.
• Запасы кукурузы в Южном и Северо-Кавказском федеральных округах на 40-50% ниже уровня прошлого сезона, что поддерживает цены на внутреннем рынке во второй половине сезона.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Запасы кукурузы на 1 ноября превышали прошлогодние уровни на 21% в целом по России и на 64% в Центральном федеральном округе благодаря своевременному уборочному сезону в сравнении с 2023 годом.

Резюме:

Экспортный рынок кукурузы остается на уровне 17 тыс. рублей за тонну без НДС (СРТ Каспий), в то время как на внутреннем рынке продолжается постепенный рост цен. Рост пошлины компенсирует влияние курса доллара, но фактические уровни цен на сделки экспортеров не реагируют на эти факторы. Вероятным сценарием является постепенное уменьшение экспорта на фоне стабильной (индикативной) цены на экспорт. Переработчики будут продолжать стремиться снизить цены, но дальнейшие изменения курса доллара становятся все менее прогнозируемыми, что может поддержать цены на кукурузу. Учитывая изменение структуры расчета пошлин на подсолнечное масло и текущее падение мировых цен на соевое масло, ситуация в краткосрочной перспективе может играть на руку переработчикам.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок 

Факторы, способствующие росту цен: 

• Восстановление котировок на рынке пальмового масла оказывает косвенное влияние на цены на подсолнечное масло.
• Ожидания роста спроса на подсолнечное масло в связи с его дисконтом/паритетом к ценам на пальмовое масло.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Снижение цен на соевое масло на ключевых экспортных базисах, таких как Аргентина и США.

Российский рынок 

Факторы, ведущие к росту цен: 

• Рост курса доллара до 108-110 рублей и риски дальнейшей девальвации.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Резкий рост пошлины на экспорт подсолнечного масла в декабре до 9196 рублей за тонну, что в три раза превосходит предыдущий уровень ставки. В январе пошлина может вырасти до 15-16 тыс. рублей за тонну.
• Уборка завершена на 94%, погодные условия позволили собрать семена в оптимальном состоянии, итоговый урожай может оказаться выше ожидаемого (15,1-15,3 млн тонн в зачетном весе).

Резюме: 

Цены на подсолнечник в российских регионах ожидаемо снизились после объявления Минсельхозом резкого повышения декабрьской ставки на экспорт подсолнечного масла. На фоне этого заводы стараются активно развернуть рынок и снижают закупочные цены на 3-5 тыс. рублей за тонну. Такая ситуация поделила фермеров на две группы: одни были готовы сбрасывать семена из-за опасения о дальнейшем снижении стоимости сырья, а другие все еще оставались в ожидании более высокого прайса. Дальнейшая динамика цен на семена будет зависеть от действий крупных игроков перед Новым годом и от динамики импортного спроса на масло. Переработчики будут продолжать снижать цены, но дальнейшие изменения курса доллара могут поддержать уровень цен на подсолнечник. Изменение структуры пошлин на подсолнечное масло и снижение мировых цен на соевое масло могут оказаться выгодными для переработчиков в краткосрочной перспективе.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, способствующие росту цен:

• Индонезия подтвердила свои планы увеличить мандат на использование пальмового масла в биодизеле до 40% с 2025 года (текущий уровень — 35%).
• Увеличенный спрос на пальмовое масло со стороны Индии и Китая в преддверии праздников в декабре-январе.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Благоприятные погодные условия (надлежащее количество дождей и умеренные температуры) в Аргентине и Бразилии создают потенциал для более высокого урожая сои по сравнению с ожиданиями рынка.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рост курса доллара до 108-110 рублей и риски дальнейшей девальвации.

Факторы, влияющие на снижение цен:

• Успешное завершение уборки урожая в оптимальные сроки и подтверждение прогноза о рекордном объеме урожая сои в России — свыше 7 млн тонн в зачетном весе.

Резюме:

Изобилие предложения сои на внутреннем рынке позволяет российским переработчикам сохранять текущие уровни закупок при растущих ценах на масло и даже немного снижаться. Сделки в южных регионах страны по-прежнему заключаются по уровню 46–48 тыс. рублей за тонну с НДС (CPT) за бобы с высоким содержанием протеина, в то время как соевое масло отгружается уже по 93 тыс. рублей за тонну с НДС (EXW), в то время как в конце октября предложения составляли менее 90 тыс. рублей. Однако в Центральной России, где предложение строится на высокопротеиновую сою, цены немного снижаются. Рост курса доллара может поддержать уровень контрактации, однако в общем ожидается боковой тренд.